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[机构看盘]中州期货9月15日上海期铝技术解盘

上海期铝9月15日出现小幅回落的走势，收盘时各合约较前一交易日结算价有20——50元的小幅回落。盘中交投出现萎缩，总成交量54, 236手，前一交易日为100, 884手，总持仓量102, 060手，小幅减仓2472手。主力0412合约以16,320元小幅低开，其后振荡回落，较高 16, 360元，较低16, 230元，收盘于16,260元，较9月14日结算价跌50元，成交26, 578手，持仓36, 634手，而且粒子越小减仓5424手。现货月报收于16, 030元，较9月14日结算价跌10元。

沪铝本日价格略有回落，但盘中价格依然维持强势，成交量出现萎缩显示市场谨慎心理，持仓量变化不大，多空对峙格局维持，不过在价格上涨过程中显然多方占据优势。

现货铝价出现小幅上涨，上海地区9月15日现货的价格成交区间在元，较9月14日上涨35亦不得加油或清除元。中国铝业9月15日电解铝报价小幅上涨50元，华东市场报16100元、华南市宜城场报16200元、西南市场报16000元，氧化铝（一级品、二）报价为3750元。

基本面变化不是很大，沪铝的价格的变化主要受投机资金因素的影响较大，持仓报告中民安期货席位中在12月铜套合约中减仓3284手，但是却在11月合约中增持4732手，显然投机资金只是调整了合约，并没有离场的迹象，这也导致了本日的11月偏强，12月偏弱。

不过，基本面上也有许多因素对铝价有所支持。首先是前期的宏观调控使得许多铝厂出现减产和限产导致前期产量大大低于预期，其次是国家交通部门限制超载的政策使得铁路运力颇为紧张，铝现货供应出现地区失衡也对铝价有所支持。消费方面，夏季过后华东和华南一带铝材生产开始转暖对铝价形成拉岑溪动。近期氧化铝的上扬是推动现货铝上涨的另一因素。目前现货氧化铝的报价为400美元/吨，较较低点上涨了将近33%。

不过，带动拉伸辅具（或紧缩、曲折等辅具）上下移动由于新建铝厂在下半年将逐步投产，因此产能的压力仍然很大。同时由于8月份的物价出现反弹、物价依然过高，市场加息的呼声很高，温家宝总理在13日的讲话中也提到要继续加强宏观调控，显然市场所面临的政策环境并不是太好，因而价格不具备大幅上涨的条件。随着现货价格的上涨，价格在16000元以上的套保抛盘压力将会越来越大，所以上涨的受到限制，底下又接近15500的成本区域，铝厂不愿亏本销售，所以下跌空间也不会太大。

国际市场，伦敦铝在1700美元一线的争夺，显示仍有上探的可能，有上探1720/1750美元一线的要求，但这一线压力可能很重。

技术上，沪铝（0412）小幅，收小阴线，价格形态维持强势，只要伦敦铝不出现大幅下跌沪铝仍有继续上探的要求，同时价量配合良好也有利于价格上涨。不过，价格的上涨将会吸引更多的套保抛盘，因此价格上涨空间将会受到限制，各主力合约压重点发展高精度电子铜带/铜箔、低松比铜粉等材料；高精铝板带、复合铝基材料力位分别在16500——1680柴油叉车0元一线。建议投资者继续短线持有多单，可择高点适当减持。（李静远）